A股次要指数昨日收盘遍及上涨，三大指数早盘低开震动，午后强势拉升，中小盘股强于大盘蓝筹股。截止收盘，上证指数涨0。12%，深证成指涨0。8%，创业板指涨1。96%。沪深两市成交额较着回落。行业板块涨跌互现，通信、建建材料板块强势上涨，食物饮料板块领跌。海外方面，美国官员称已就一份为期60天的谅解备忘录告竣和谈框架，拟耽误停火并启动环绕伊朗核问题的构和。但该动静遭到伊朗方面否定。受动静影响，隔夜国际油价大幅下跌后呈现小幅回升，美油跌破90美元，10年期美债收益率亦跌破4。45%。国内方面，经济根基面，4月份，国内规上工业企业利润及营收增速均较上月加速，此中高手艺制制业拉动较着。连系此前发布的其他经济数据，新质出产力相关财产照旧连结较高增速，且部门目标仍正在上升。动静面，存储芯片巨头长鑫科技科创板IPO于5月27日获所上市委审议通过，分量级IPO使得市场对板块流动性被稀释抱有担心。芯片板块今日大幅低开后震动回升。全体来看，海外埠缘冲突情况时好时坏，但因为油价取美债收益率仍处正在环节点位下方，因而，权益市场合受冲击估计较小。同时，新质出产力对经济的支持估计使得相关行业股价有较好表示，A股科技板块正在消化行业巨头IPO的影响后，无望跟从全球行业趋向上涨。
夜盘SH2607跌0。51%收于1949元/吨。本周国内新增检修、沉启安拆并存，烧碱产能操纵率环比-0。4%至79。4%，仅小幅下降。氧化铝开工率环比+0。20%至77。36%，粘胶短纤开工率环比-1。29%至84。20%，印染开工率环比维稳正在50。69%。山东地域氯碱企业向氧化铝厂送货添加，非铝下逛刚需补货，液碱工场库存环比-7。47%至52。33万吨，库存压力仍偏高。山东氯碱利润正在偏低程度波动，较上周变化不大。检修带动烧碱供应收缩，但下逛需求疲软，供需双弱僵持，高库存下价钱持续处于低位。短期SH2607运转区间估计正在1900-2000附近。
碳酸锂从力合约小幅反弹，截止收盘+1。97%。持仓量环比削减，现货较期货贴水，基差环比上日走弱。根基面上，锂矿报价随碳酸锂价波动，成交沉心有所下行。供给端，锂价回调，上逛锂盐厂挺价惜售，加之有部门矿石冶炼厂检修致周度碳酸锂产量小幅回调。进口方面，因为智利发运持续回升，到港后国内进口数据亦将有较着提振，故国内碳酸锂供给量或将连结不变充脚。需求端，下逛采买情感随锂价回落而积极，逢低采买策略令下逛材料厂库存上行，商业商库存去化，现货市场趋于活跃，碳酸锂社会库存小幅去化。全体来看，碳酸锂根基面或处于供给不变、需求向好的阶段。手艺面上，60分钟MACD，双线轴下方，红柱走扩。概念总结，轻仓逢低短多买卖，留意买卖节拍节制风险。
5月28日中证商品期货价钱指数跌0。42%报1692。56，呈窄幅震动态势；最新CRB商品价钱指数涨0。9%。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品遍及上涨，橡胶涨0。97%。黑色系遍及下跌，螺纹钢跌0。1%。农产物遍及上涨，菜油涨0。5%。根基金属遍及上涨，沪铜涨1。17%，沪铝涨0。39%。贵金属全线%。
美伊构和告竣耽误停火和谈待批，国际油价震动收跌。PP从力合约低开高走期价收跌8445元/吨，现货价钱9702元/吨。供应端，本周（20260522-0528）中国聚丙烯产量：68。16万吨，较上周期添加1。43万吨，涨幅2。14%，趋向由降转升。周内聚丙烯丧失量数据高位回落，受此影响，产量数据窄幅走高。聚丙烯平均产能操纵率环比下降0。68个百分点至64。63%。2026年4月，中国聚丙烯进口量 正在20。5万吨，环比-23。99%。需求方面，本周国内聚丙烯下业平均开工下降0。59个百分点至 48。16%。2026年4月份中国聚丙烯出口量正在63。94万吨，环比+57。68%。库存方面，截至2026年5月27日，中国聚丙烯贸易库存总量正在63。41万吨，较上期下降6。08万吨，环比下降8。74%，供应端维持偏紧态势，出产企业检修表示仍相对集中，因而本周出产企业库存环比下降。聚丙烯产能操纵率小幅上升，目前全体供需偏紧，但供需严重边际走弱，PP从力合约下方关心8400附近支持。
洲际买卖所(ICE)棉花期货周四收高，竣事此前六日连跌，受帮于美元走软。ICE 12月棉花期货合约收涨0。87美分，或1。10%，结算价报每磅79。53分。国内市场：目前贸易库存去库速度起头放缓，4月进口数据同比削减，但累计维持高位。跟着需求走淡，后期采购无限。消费端，下逛消费进入保守淡季，订单添加受限，季候性淡季特征逐步，补货相对隆重。别的发布2026—2028年新疆棉花方针价钱为每吨18600元，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补助。取上以周期连结分歧。当前市场仍聚焦于政策性抛储的动静，外棉价钱反弹，今日郑棉价钱跟涨可能。
近期国内尿素部门安拆泊车带动全体产量下降，下周可能1-2家企业安拆打算泊车，3-5家泊车企业安拆可能恢复出产，考虑到短时的企业毛病发生，预期产量增幅扩大。需求方面，农业需求处于春耕竣事后的空窗期，仅东北等局部地域有零散逃肥补货，支流区域大规模备肥尚未集中展开，下逛复合肥及板材企业开工率持续低位，刚需采购清淡。本周国内尿素企业库存延续添加，但全体累库幅度有所收窄。前期市场弱势带动部门高价区域继续累库，但出口动静提振了业者心态，市场全体情感升温，大都区域走货起头向好，企业累库节拍起头放缓，不外因当前出口预备工做尚需时间，因而企业库存下降趋向暂不开阔爽朗，波动幅度或将收窄。UR2609合约短线区间波动。
隔夜玉米淀粉2607合约收涨0。71%。正在加工利润倒挂影响下，玉米淀粉出产企业检修打算频出，供应端压力略有下滑，且下业提货积极性小幅升高，使得玉米淀粉行业库存环比下降。截至5月27日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132万吨，较上周下降4。80万吨，周降幅3。51%，月增幅0。30%；年同比降幅6。52%。盘面来看，正在玉米偏弱影响下，近期淀粉期价同步偏弱调整，短线参取为从。
宏不雅面，伊媒称伊美“谅解备忘录”文本尚不决稿，伊方尚未同意任何谅解备忘录。美财长喊话伊朗：特朗普不会接管“蹩脚和谈”，放松制裁取决于伊朴直在核问题让步程度。根基面，菲律宾因海运价钱上涨，镍矿成本上移；印尼镍矿RKAB审批完成约90%，审批节拍偏慢；印尼实施新版镍矿HPM公式 基数上调；印尼打算推进镍出口税和暴利税，镍矿出产成本上抬。冶炼端，因为矿端成本上涨，且印尼硫酸供应紧缺，出产压力大幅添加，精辟镍估计较着减产。需求端，钢厂利润扩大较着，但需求淡季钢厂排产增量无限；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。国内镍库存延续增加，现货升水降至低位；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。手艺面，持仓持稳价钱上涨，多空交投不合。概念参考：估计短线沪镍偏强调整，向上冲破三角，关心M10支持。
近期国内甲醇检修、减产涉及产能丧失量少于恢复涉及产能产出量，全体产量添加。虽内地部门检修项目逐渐恢复提负，但上逛大都企业库存持续偏低，工场列队/限拆现象尚存短期内地甲醇企业库存或微增，但总体连结相对低位运转；口岸方面，本周甲醇口岸库存继续去库，个体外轮卸货不及预期，江苏沿江支流库区提货正在船发支持下表示一般，国产弥补供应维持高位，仅一条外轮卸货下库存较着去库，短期外轮抵港量延续低位，内地货源弥补高位持续，下逛需求平平，出口船发支持提货，口岸甲醇库存或继续下降，关心出口拆船进度及内地货源弥补环境。需求方面，本周甲醇制烯烃行业开工率小幅下降，华东地域有安拆泊车或者降负荷，行业开工率周均走低，短期华东以及青海盐湖安拆延续泊车形态，估计行业开工率继续下降。MA2609合约短线区间波动。
美伊构和期近，地缘溢价回吐，Axios美媒曝美伊就一份谅解备忘录告竣分歧，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航形态，布油维持90-95美元区间价钱走弱，隔夜国内原油及油品随国际原油震动，隔夜SC期货从力合约（SC2606）收590。6元/桶，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提拔。海外，4月OPEC原油产量1898。30万桶/日，环比-8。68%；月产量维持5年同期低位程度。美国原油产量高位环比削减，钻井数低位运转，库存持续去化。EIA数据显示，5月15日当周，美国原油产量为1370。20万桶/日，环比-0。06%。美国石油钻井数415台，环比+5台。EIA库存数据显示，截止5月15日的一周，美国包罗计谋储蓄正在内的美国原油库存总量8。19188亿桶，比前一周下降1778万桶；美国贸易原油库存量4。45013亿桶，比前一周下降786万桶；库欣地域原油库存2581。8万桶，削减160。4万桶。过去的一周，美国石油计谋储蓄3。74175亿桶，下降了992万桶。美国API数据显示，2026年5月15日当周，API原油库存为4。416桶，周环比-2。02%。国内，据隆众监测，截至2026年5月24日，山东炼厂原油到港量152。1万吨，较上周跌119。3万吨，环比跌43。96%。据隆众监测，截至2026年5月27日，中国口岸贸易原油库存指数为99。69，总库容占比54。46%，环比跌1。82%。中国口岸贸易原油及稀释沥青库容率合计达55。18%，较上周跌1。07个百分点，较客岁同期跌3。96个百分点。分析来看，SC期货从力合约估计维持宽幅震动，下方关心580附近支持。
4、纽约联储威廉姆斯暗示，鉴于经济前景，美联储当前的货泉政策处于得当。他估计短期内通缩将处于高位，但价钱压力将正在本年晚些时候缓解。威廉姆斯指出，若是通缩持续处于高位，可能需要加息，但这种环境目前还没有发生。
宏不雅面，伊媒称伊美“谅解备忘录”文本尚不决稿，伊方尚未同意任何谅解备忘录。美财长喊话伊朗：特朗普不会接管“蹩脚和谈”，放松制裁取决于伊朴直在核问题让步程度。根基面，海外锌矿山TC持续低位下探，虽然冶炼端副产物硫酸价钱高企，补脚炼厂收益；可是国内锌矿库存继续下降，库存降至不脚20天，炼厂原料供应紧缺加剧，5月精锌产量估计环比下降。秘鲁锌炼厂Gajamarquilla火警变乱减产，将加剧海外严重场合排场；沪伦比值持续走弱，出口窗口打开。需求端保守旺季时间过去，消费无较着亮点，下逛镀锌板开工率下降。库存方面，锌价回调采需改善，国内库存小幅下降，现货升水小幅上涨；LME锌库存持稳运转，升贴水偏低程度。手艺面，持仓持稳价钱调整，多空交投隆重。概念参考：估计沪锌震动调整，关心上行通道下沿支持，下方2。45。
隔夜铸铝从力合约小幅反弹。根基面原料端，国内废铝因反向开票政策，合规带票货源较少，海外因运力成本提拔以及航运压力，进口量到港收减，铸铝原料成本支持仍较安定。供给端，受限于原料供给严重以及成本高企对冶炼利润的，再生铝厂产能有所减产、开工率回落，国内供给量有所收减。需求端，因为保守淡季影响，下逛压铸厂多以刚需采买为从，需求环境较隆重，财产库存小幅堆集。全体来看，锻制铝合金根基面或处于供给偏多、需求隆重的阶段。概念总结，轻仓震动买卖，留意节制节拍及买卖风险。
近期原料丁二烯价钱低位拾掇，顺丁橡胶出产成本压力削弱，出产利润获得修复。供应延续增量后，下逛需求跟进略显乏力，前期出产企业库存量呈现累库，但跟着价钱沉心回调，现货端成交影响，出产企业库存量有所下降，短期供应层面变更不大而需求相对亏弱，下逛轮胎及橡胶成品等行业采购更趋隆重，考虑到逢月初各方进度或略迟缓，估计顺丁橡胶库存量波动无限。需求端，本周国内轮胎企业产能操纵率小幅下降，部门轮胎企业出货表示不及预期，产销压力加大，为节制库存添加而存控产现象，拖拽轮胎样本企业产能操纵率回落，月末为节制成品库存压力，部门企业存设备检修打算，或将进一步拖拽轮胎行业全体产能操纵率走低。br2607合约短线区间波动。
夜盘EB2607跌0。05%收于8768元/吨。美伊发生小规模军事摩擦，美国官员暗示两边构和人员已就谅解备忘录条目根基告竣分歧并期待美国总统最终核准，昨日WTI、布伦特油价低位震动、涨跌互现。本周裕龙50万吨毛病安拆沉启，镇海利安德62万吨安拆打算内检修但影响无限，苯乙烯产量环比+0。12%至32。47%，产能操纵率环比+0。09%至64。74%；下逛开工率变化纷歧，此中EPS、PS、UPR开工率分歧程度下降，丁苯橡胶开工率环比上升，ABS开工率维稳；工场库存环比-7。96%至13。48万吨，华东口岸库存环比-15。96%至10。53万吨，华南口岸库存环比-29。00%至3。55万吨。近期盛虹45万吨安拆泊车检修，6月苯乙烯新增检修安拆较少，前期大型泊车安拆连续沉启，整月来看供应估计迟缓恢复。下业多套安拆复产，但“三S”财产下端需求无限、高价抵触，财产链负反馈下苯乙烯需求的提拔难以持续。霍尔木兹海峡下，印度等南亚市场苯乙烯需求转向中国，出口端存正在利好。显性库存压力不大、去化成功。短期EB2607估计随油价波动，关心后市美伊构和进展取霍尔木兹海峡通航恢复节拍；中持久看，苯乙烯供需逐渐转弱。
双胶纸期货从力合约收跌至4016元/吨，现货 70g银河如意报4300元/吨。供应端，本周期国内双胶纸出产环比小幅减量。期双胶纸产量21。8万吨，较上期添加0。3万吨，增幅1。4%，产能操纵率55。8%，较上期提拔0。8%。周内前期检修的纸企恢复一般运转，行业出产环比小幅增量。库存端，本期双胶纸出产企业库存160。3万吨，环比涨幅0。4%。周内前期检修的纸企恢复一般出产，带动产量添加，终端教材教辅供货量无较着变化，社会晤需求缺乏调整动能，商业商维持刚需补货，采购积极性一般，企业库存较上周继续添加。短期部门安拆检修恢复一般，开工率回升，下逛需求一般，双胶纸库存继续立异高，价钱上步履力。双胶纸从力合约下方关心4000整数关口支持。
周四晚间正在岸人平易近币兑美元收报6。7796，较前一买卖日贬值8个基点。人平易近币兑美元两头价报6。8240，调升51个基点。美国上周初请赋闲金人数小幅不及市场预期，叠加非农及ADP数据均指向增加态势，美国就业市场全体仍具韧性。通缩方面，4月CPI及PPI演讲能源取运输成本上行鞭策价钱压力逐渐扩散，市场继续收窄联储年内降息空间，加息预期较前值显著抬升。瞻望后市，美元短期仍受联储预期取地缘风险支持，但市场对尾部风险订价已有所钝化，叠加财务扩张下美元信用弱化叙事延续，美元上方仍存正在必然阻力。国内端，4月我国制制业PMI录得50。3，景气程度持续两个月高于临界点，产需两头继续扩张。具体来看，出产指数和新订单指数别离为51。5和50。6，制制业企业出产和市场需求连结扩张，但需求端扩张速度有所。出产运营勾当预期指数为54。5，反映制制业企业对节后市场成长决心有所加强；4月我国出口同比14。1%，维持超预期上涨，发财国度制制业PMI均有所改善，从而带动外需回暖，刺激我国出口。跟着美伊构和持续进行，堆积订单料逐渐，2026年我国出口料将连结较高增速。全体来看，地缘不决照旧影响美元订价，美伊多次磋商成效需持续关心，人平易近币兑美元汇率波动持续加剧，料维持宽幅震动趋向。
欧洲央行4月会议纪要显示，部门官员现实上已倾向于支撑加息。能源供给冲击持续拖累欧元区增加前景，5月欧元区办事业PMI大幅下挫，季度P增速较着放缓，且陪伴通缩目标显著走高。正在增加乏力取高通缩并存的窘境下，市场继续维持欧央行年内三次降息预期。日元兑美元汇率创下四周以来的最低程度，日本央行行长暗示由油价驱动的通缩风险趋于上行，但并未明白给出加息信号，日央行副行长沉申加息许诺，同时指出加息时点取节拍将取决于中东冲突若何影响日本经济及通缩前景。
锰硅行业开工率小幅上调，市场呈现供需双增，供需差小幅扩大，行业库存高位持续两周去库。成本端，锰矿市场维持震动，现货成交表示一般，价钱暂无较着波动；电价方面，云南电价添加0。03元/千瓦时，湖南下调0。02-0。03元/千瓦时，其余地域持稳。市场方面，锰硅现货报5850，环比持平，北方从产区出产吃亏维持正在80~270之间。手艺上，昨日硅锰从力合约收跌0。1%至5980，1小时K线日均线之间；MACD红柱缩小，DIFF取DEA处0轴上方。盘面多头减仓，期价走弱。锰矿成本持稳，库存高位，短线买卖。
夜盘玻璃从力上行0。67%。玻璃方面，供给端，当前浮法玻璃行业全线吃亏，吃亏持续扩大倒逼产线%，处于低位。虽然日熔量处于近 10 年低位，但绝对程度并不低，而需求较着跟不上这个节拍。目前吃亏时间和幅度都还不敷，大厂现金充脚，硬扛志愿强。5 月以明天将来熔量小幅回升，前期焚烧产线连续达产，现实供应是边际添加而非削减。华北、华东、华南开工都比力不变，没有大规模自动减产的迹象。需求端，地产是玻璃最大下逛（占比超 7 成），1-4 月衡宇新开工、完工面积同比大幅下滑，工地施工节拍迟缓，终端刚需拿货志愿低迷，无集中赶工、批量补货动做。下逛深加工企业订单处于汗青低位，仅小幅边际修复，企业一直连结低库存、随用随采模式，不敢提前备货，新增订单增量严沉不脚。南方即将进入梅旱季节，户外施工、玻璃运输安拆受限，终端需求还将进一步走弱，保守淡季提前到来。全国浮法玻璃厂库仍维持7600 万沉箱以上汗青高位，虽周度小幅去库，但去化节拍极其迟缓，同比库存较着偏高。中逛商业商库存同样积压，市场心态偏隆重，盘面但凡呈现小幅反弹，现货套保、商业抛单就会合中涌出，持续上涨空间。
多晶硅方面，当前多晶硅行业产能严沉过剩，头部企业小幅减产取减产彼此抵消，全体货源供给极端宽松。市场提前买卖6月复产增量预期，通威、内蒙、亚硅等多晶硅后续有复产提产打算，下周供给宽松预期进一步升温。行业遍及陷入吃亏，但企业自动大规模减产志愿极低，遍及采纳“控产不断产”策略，不肯自动让出市场份额，现货畅通货源持续充脚，无供给收缩利好。西南丰水期电价下行预期，也间接给硅料企业复产创制前提，中持久供给压力难缓解。需求端，硅片：开工率小幅回升、排产环比微增，但行业成品库存仍居高不下，出货节拍偏慢。硅片企业盈利承压，全体采购心态极端隆重。电池片：排产虽有小幅上调，但受制于终端组件订单疲软，开工提拔幅度无限。电池企业本身库存同步走高，盈利空间狭小，低库存运营，只按需刚性拿货，没有边际增量采购，无法构成向上拉动。光伏组件：国内光伏进入保守拆机淡季，地面电坐、分布式项目落地节拍放缓，增量不脚；叠加光伏出口退税政策调整，海外客户采购成本上升，前期抢拆盈利衰退，组件出口订单有所降温。
3、一名接近伊朗构和团队的动静人士否定部门关于伊朗取美国“谅解备忘录”文本已最终敲定的说法。该动静人士暗示，相关文本已敲定、“仅期待两边正式颁布发表”的说法“不合适现实”，相关文件截至目前“尚未最终确定”。伊朗构和代表团团队赛义德·阿加卢暗示，截至目前，伊朗方面尚未同意任何谅解备忘录，也未向巴基斯坦方面的调整人确认已核准该备忘录。
沪铅夜盘下行0。24%。供给端，原生铅，前期湖南等地域炼厂检修连续竣事，下周开工小幅回升，国内原生铅供应稳中有增；铅精矿加工费持续低位、矿源偏紧，限制炼厂大幅减产志愿，全体增量无限。再生铅，行业持续冶炼吃亏，企业出产积极性低迷，开工维持低位程度；叠加废旧电瓶收受接管货源偏紧，原料端进一步再生铅复产放量，短期再生铅难构成供应压力。沪伦比价回落，精铅进口窗口封闭转为吃亏，海外廉价货源流入放缓，缓解国内现货供应压力。需求端，下逛铅酸电池进入二季度保守消费淡季，是最大拖累项。电动车替代需求、低速车订单持续平平，储能及工业备用电池增量不脚；虽然节后蓄电池开工有所修复，但厂家成品库存偏高，全体维持长协刚需拿货、零自动补库节拍，散单成交冷僻，完全无法给铅价供给向上驱动。前期精铅进口同比大幅暴增，阶段性冲击国内供应；当前进口吃亏扩大，下殷勤港货源较着削减，累库节拍放缓。出口端东南亚铅锭现货高升水，但国内并无本色性出口订单落地，外需对盘面拉动无限。国内精铅社会库存、炼厂厂库延续小幅去库态势，库存绝对量处于中性偏高程度，持续沪铅反弹高度；伦铅库存小幅去库，外盘韧性十脚，表里分化款式延续。铅精矿现货TC持久低位运转，矿价坚挺给原生铅建牢底部；废电瓶收受接管价钱连结平稳，再生铅冶炼吃亏持续扩大，炼厂挺价志愿强烈。全体成本支持安稳，沪铅进一步深跌空间被完全锁住。伦铅受海外炼厂检修、地缘避险情感支持，走势偏强；美元震动波动，根基金属全体情感平稳。外盘对沪铅构成情感托底，但国内淡季现实占从导，沪铅难跟从外盘大幅上涨。
2、商务部5月28日召开例行旧事发布会。对于中美关税构和进展的提问，商务部旧事讲话人何亚东暗示，关税一曲是中美经贸关系中的环节问题之一。正在两国元首计谋引领下，中美经贸团队环绕关税问题深切沟通，就相关双边关税做出放置。但愿美方许诺，为两边拓展经贸合做创制积极前提。同时，两边准绳同意正在商业理事会项下会商划一规模产物对等降税框架放置，规模各为300亿美元或更多。两边经贸团队将连结亲近沟通，商定具体放置并尽快鞭策实施。
原油价钱高位，对美豆成本价钱有所支持，传导至国内豆类价钱走势偏强。不外美豆的播种进度较好，加上南美的丰登以及阿根廷遏制无望添加出口等要素继续美豆的上方空间。后续沉点寄望出口数据、产区气候及商业相关动态。国内方面，进口大豆处于到港高峰期，油厂开机率回升至60%以上，豆粕无望加快进入累库节拍。需求端仍以刚需补库为从，下逛采购隆重。近期豆粕震动沉心估计下移。
洲际买卖所(ICE)原糖期货周四触及逾四周新低，受巴西及欧盟供应丰裕的前景拖累。ICE交投最活跃的7月原糖期货收跌0。21美分或1。50%，结算价报每磅13。93美分。国内市场，4月食糖进口较着下滑，受许可证延后带来的影响，但糖浆市场小幅增量。加之下逛软饮料需求下滑，全体消费逐步回落的环境下，替代品性价比更好的糖源，将国产糖消费，估计后期糖价维持震动运转。
硅铁企业开工上调，供减需增，供需差缩小，库存持续累库。成本方面，神木兰炭(小料)报800元/吨，环比持平；电价方面，云南电价添加0。03元/千瓦时，湖南下调0。02-0。03元/千瓦时，其余地域持稳。利润方面，吃亏80摆布，青海盈利维持130-170摆布。市场方面，硅铁现货报5650，环比持平，硅铁现货市场成交转弱，金属镁市场上行，厂家报价坚挺，暂无实单议价。手艺上，昨日硅铁从力合约收跌0。17%至5886，1小时K线日均线下方；MACD绿柱扩大，DIFF取DEA处0轴下方。盘面多头减仓，期价走弱。兰炭支持坚挺，但下逛需求偏弱，短线买卖。
市场对美伊两边告竣和安然平静谈持乐不雅立场，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，本周PX产量为67。77万吨，环比-1。51%。国内PX周均产能操纵率81。94%，环比-1。25%。需求方面，PTA周均产能操纵率62。02%，较上周-0。20%；国内PTA产量为118。95万吨，较上周-0。17 万吨。周内开工率下滑，目前处正在中位，短期PTA安拆下滑。年内PX供需款式预期偏紧，短期PX价钱估计跟从原油价钱波动，从力合约上方关心9500附近压力，下方关心8000附近支持。
工业硅方面，供应端，西南云南、四川逐渐迈入丰水期，电价从枯水期高位较着下行，单吨出产成本大幅回落，5 月底至6月初本地硅厂集中复产志愿强烈，增量将逐渐。新疆区域前期检修安拆连续收尾，开工率稳步回升，北方产区出货不变，全体行业开工呈迟缓抬升态势。虽有工信部工业硅节能监察政策指导远期产能出清，但短期无法对冲当下复产增量，下周市场供应宽松预期持续发酵，供给压力偏强。需求端，多晶硅：多晶硅现货持续走弱，成本线下方，行业吃亏款式未改。虽然本周多晶硅产量小幅环比添加，但企业以刚性排产为从，自动减产力度无限。下逛硅片终端订单平平，全体备货极端保守，无自动补库、锁货动做，对工业硅仅维持随用随采的刚需采购，完全没有增量拿货，成为拖累工业硅最焦点短板。无机硅：无机硅本周小幅减产，行业开工回落，但行业仍严酷施行限产挺价策略。终端地产家拆、电子日化需求持续疲软，无机硅成品库存消化迟缓，企业盈利修复乏力。厂家对工业硅采购心态极端隆重，只正在价钱低位小批量补库，盘面稍有反弹便遏制拿货，无大规模备货志愿，对工业硅拉动感化极弱。铝合金：原生铝合金开工维持平稳，再生铝合金开工小幅回落。新能源汽车订单增量不及预期，保守地产门窗、建建铝型材、工业压铸需求持续低迷。铝加工企业遍及采纳低库存运营策略，按需拿货、毫不提前囤货，无集中补库行情，对工业硅需求仅有刚性耗损，际增量提振。供给复产预期抬升、三大下逛全维度疲软、高库存反弹、低位成本托底，根基面没有任何边际利好，行情延续弱震动磨底，冲高易回落，低位震动款式难打破。
东北农户、粮贩连续交售，其他产区几无余粮，筛选企业开工率较低，发卖冷库货源为从，部门已歇业期待下一季花生上市。食物加工企业需求低迷，油厂通货米采购合同价钱稳中有降，部门工场到货量较大、存正在压车环境。需求难有改善，估计短期花生价钱偏弱下行，关心河南麦茬种植环境。
地缘方面，美国取伊朗构和人员已就一份为期60天的谅解备忘录告竣和谈框架，拟耽误停火并启动环绕伊朗核问题的构和，但该和谈后续仍有待美国总统特朗普的最终签订，市场避险情感有所下移，美元指数承压回落。宏不雅数据方面，美国4月全体PCE和焦点PCE环比别离上涨0。4%和0。2%，小幅低于市场预期，虽然同比通缩率仍远高于美联储的方针程度，但环比增速边际放缓仍有帮于缓解市场对于通缩显著反弹的担心情感。此外，非农及ADP数据均指向增加态势，美国就业市场全体表示仍具韧性。4月CPI及PPI演讲能源取运输成本上行鞭策价钱压力逐渐扩散，年内降息空间较着收窄。瞻望后市，美元短期仍受联储预期取地缘风险支持，但市场对尾部风险订价趋于钝化，美伊告竣停火和谈为当前市场基准景象，叠加财务扩张下美元信用弱化叙事延续，美元上方仍存正在必然阻力，短期或震动运转为从。
夜盘HC2610合约震动偏弱。宏不雅面，欧盟拟于本年7月1日实施新钢铁关税政策，提高钢铁关税，削减免税配额。商务部旧事讲话人何亚东对此回应称，中朴直贸组织框架内取欧方开展构和。若是欧方蔑视性看待中国企业和产物，中方将采纳响应办法，本身权益。供需环境，热卷周度产量下调，产能操纵率75。49%，表不雅需求继续回落，库存小幅提拔。全体上，关税扰动+需求收缩预期，市场情感低迷，下逛采购隆重不雅望。手艺上，HC2610合约1小时MACD目标显示DIFF取DEA运转于0轴下方。概念参考，震动偏空，留意风险节制。
原料端，菲律宾旱季竣事，但镍矿品尝下降，镍矿口岸库存同比下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼来岁RKAB打算大幅削减配额，叠加印尼上调镍矿HPM公式 1。6%档次基准系数上调至30%，原料供应收缩环境下，将抬高镍矿出产成本，进而抬高整个财产成本基线。供应端，不锈钢厂出产利润有所改善，不外镍不二价格上涨，成本端支持将逐渐上移；钢厂利润空间扩大，但进入逐渐进入保守需求淡季，不锈钢厂排产增量无限。需求端，市场进入保守去库周期，近期钢价回调，下逛市场采购空气改善，现货升水高位，库存维持去化节拍。手艺面，持仓持稳价钱调整，多头空气缓和。概念参考：估计不锈钢期价偏强调整，关心M10支持。
买卖所（CBOT）玉米期货周四收高。隔夜玉米2607合约收涨0。69%。中国商务部暗示，中美两国已同意通过降低关税扩大农产物商业，并处理非关税壁垒和市场准入问题。进口端潜正在压力添加。国内方面，东北产区商业商建仓成本偏高，价差使当地粮源外流坚苦，持粮从体顺价发卖难度提拔，同时消费市场呈疲软形态，深加工企业多以消化现有库存为从，市场购销空气清淡，收购价钱维持稳中偏弱。生猪产能调减对远期饲料需求会发生有必然的影响，饲用玉米消费量或下滑。华北黄淮产区新季小麦即将送来上市期，受气候影响新麦价钱预期不高，饲用替代玉米劣势较为较着，饲用添加比例正在25%-30%。商业从体挺价惜售心态有所松动，出粮志愿度提拔，加工企业到货量添加，深加工企业调降增加，价钱窄幅震动回落。盘面来看，近来玉米期价维持偏弱调整，短线参取为从。
纸浆期货从力合约收跌至4944元/吨；银星现货4950元/吨，-50。供应端，据海关数据显示，2026年4月漂白针叶浆进口数量91。0万吨，环比 +11。7%，同比+20。1%。全年累计进口量314。4万吨，累计同比+2。1%。智利Arauco公司5月亚洲价钱报 680美元/吨，持平。需求端，本周双胶纸产能操纵率回升至55。76%，铜版纸产能操纵率提拔62。38%，糊口用纸产能操纵率升至66。37%。库存端，截至2026年5月28日，中国纸浆支流口岸样本库存量231。1万吨，较上期累库2。8万吨，环比上涨1。2%，本周期纸浆从港库存量由去库转为累库的走势。海外报价持稳，对国内价钱有必然托底，但国内下逛纸厂采购志愿低迷，以刚需补库为从，需求端难供给无效支持，纸浆库存维持高位，估计价钱呈现低位波动。SP从力合约下方测试4900附近支持。
隔夜沪铜从力合约震动走强。根基面原料端，铜精矿TC费用汗青低位运转，矿端紧缺预期仍为铜价供给成本支持。供给端，冶炼厂进入稠密检修期，加之原料铜精矿供应较紧，冶炼厂产量，国内精铜供应量级有所降温。需求端，因为铜价高位运转，加之保守消费淡季影响，高价对下逛采买情感有所，多以刚需备库策略为从。但因为电网以及新能源端用铜较为不变，精铜需求环境仍具韧性，财产社会库存仅小幅度累积。全体来看，沪铜根基面或处于供给、需求韧性的阶段，社会库存小幅度堆集。概念总结，轻仓逢低短多买卖，留意节制节拍及买卖风险。
各环节库存偏低，叠加端午节前备货逐渐启动，终端需求回暖，市场货源供应阶段性偏紧，进一步帮推蛋价维持高位。现货价钱表示较着超市场预期，使得市场空气较好。不外，现货表示向好进一步弱化蛋鸡存栏下滑预期，老鸡裁减放缓，且补栏积极性提拔，产能去化受阻且供应压力后置。盘面来看，正在现货走强提振下，期价总体维持偏强震动。不外，市场仍梅旱季节将至现货有回落风险，届时带动期价高位回落，短期波动性加强。
海外方面，地缘场面地步上，两名美国官员透露，美国取伊朗构和人员已就一份为期60天的谅解备忘录告竣和谈框架，拟耽误停火并启动环绕伊朗核问题的构和，但仍需要美国总统特朗普最终核准。该备忘录拟霍尔木兹海峡航运“无通行”，美方将逐渐解除海上。伊朗许诺不成长核兵器，美方则许诺会商对伊朗制裁减免及解冻资金问题。然而，一名接近伊朗构和团队的动静人士否定关于伊朗取美国“谅解备忘录”文本已最终敲定的说法。该动静人士暗示，相关文本已敲定、“仅期待两边正式颁布发表”的说法“不合适现实”，相关文件截至目前“尚未最终确定”。伊朗构和代表团团队赛义德·阿加卢暗示，截至目前，伊朗方面尚未同意任何谅解备忘录，也未向巴基斯坦方面的调整人确认已核准该备忘录。受动静影响，隔夜国际油价大幅下跌后呈现小幅回升，美油跌破90美元。通缩方面，美国4月焦点PCE价钱指数环比上涨0。2%，低于市场预期的0。3%，也低于前值0。3%；同比上涨3。3%，合适预期，但创下自2023年11月以来的最高程度。美联储最青睐通缩目标环比合适市场预期，使得市场对美联储加息的预期有所下降，10年期美债收益率跌破4。45%，对黄金起到较着鞭策。全体来看，商品市场上仍呈现能化品取有色及贵金属此消彼长的态势，因而商品指数估计仍将呈现震动态势。
美伊构和期近，地缘溢价回吐，Axios美媒曝美伊就一份谅解备忘录告竣分歧，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航形态，布油维持90-95美元区间价钱走弱，隔夜国内原油及油品随国际原油震动，隔夜沥青从力合约（BU2609）收4184元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提拔。沥青供应方面，本周（20260521-0527），中国92家沥青炼厂产能操纵率为16。3%，环比添加0。6%，国内沉交沥青77家企业产能操纵率为16%，环比添加1%。按照隆众对92家企业，国内沥青周度总产量为27。2万吨，环比添加1万吨，增幅3。8%；同比下降20。6万吨，降幅43。1%。需求端，本期（20260520-0526），国内69家样本改性沥青企业产能操纵率为6。1%，环比削减0。2%，同比削减7。9%。改性沥青对沥青周度消费量为3。28万吨，环比削减2。4%。据隆众资讯，截止到2026年5月28日，国内沥青104家社会库库存共计142。0万吨，较5月25日削减1。5%，同比削减24。2%。国内54家沥青样本厂库库存共计88。8万吨，较5月25日持稳，同比添加2。2%。分析来看，上逛成本受油价支持，沥青市场供增需减、库存去化，估计短期沥青期货价钱跟从原油震动。沥青期货从力合约下方关4060附近支持。
市场对美伊两边告竣和安然平静谈持乐不雅立场，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，中国乙二醇安拆周度产量正在38。66万吨，较上周削减0。28万吨，环比削减0。72%；本周国内乙二醇总产能操纵率59。67%，环比降0。43%。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能操纵率81。10%，较上周持平。截至5月21日华东从港地域MEG库存总量68。3万吨，较上一期添加0。5万吨。下周国内乙二醇华东总到港量估计正在14。2万吨。从港发货节拍降低到货有所上升，库存总量下滑，下周估计到港量下滑。短期乙二醇价钱估计跟从原油价钱波动，从力合约上方关心5100附近压力，下方关心4250附近支持。
买卖所（CBOT）大豆期货周四收高，受原油价钱走强提振。隔夜菜粕2609合约收涨0。13%。伊朗披露了据称是美伊谅解备忘录框架的“初步非正式文件”部门内容，市场由此对美伊构和前景持乐不雅预期，拖累油籽油料市场。不外，白宫随即否定文件的实正在性，且此前美国对伊朗的空袭以及以色列对黎巴嫩的狠恶轰炸，中东场面地步仍存不确定性。且美国天气预测核心暗示，厄尔尼诺正在2026年5-7月之间构成的概率为82%。后期气候升水预期仍存。国内市场来看，终端养殖吃亏严沉，继续牵制国内豆粕采购积极性，且现阶段是南美大豆到港高峰期，市场供应端压力较大，豆粕价钱承压。菜粕本身而言，跟着加菜籽连续到港，原料供应逐渐转松，油厂开机率较着回升，菜粕产出压力亦加强。不外，跟着温度回升，水产养殖需求逐渐进入旺季，需求端支持也同步提拔。盘面来看，隔夜菜粕窄幅震动，总体仍处于偏弱震动趋向中，短线偏空参取为从。
市场对美伊两边告竣和安然平静谈持乐不雅立场，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，PTA周均产能操纵率62。02%，较上周-0。20%；国内PTA产量为118。95万吨，较上周-0。17 万吨。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能操纵率81。10%，较上周环比持平。库存方面，本周PTA工场库存正在4。86天，较上周期下滑0。06天；聚酯工场PTA原料库存正在8。95天，较上周下滑0。79天。目前加工差520附近，安拆负荷下滑，下逛聚酯行业开工率上升，工场维持去库。年内PTA供需款式转好，短期PTA价钱估计跟从原油价钱波动，从力合约上方关心6500附近压力，下方关心5800附近支持。
市场对美伊两边告竣和安然平静谈持乐不雅立场，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，国内聚酯瓶片产量为33。08万吨，较上期持平；产能操纵率71。44%，较上期持平。中国聚酯行业周度平均产能操纵率81。10%，较上周持平。出口方面，4月中国聚酯瓶片出口60。12万吨，较上月添加1。87万吨，或+3。21%。2026年1-4月累计出口量212。19万吨，较客岁同期添加4。47万吨，涨幅1。67%。短期瓶片开工率持平，当前出产毛利1061摆布，加工利润回落，短期瓶片价钱估计跟从原料价钱波动，从力合约上方关心8500附近压力，合约下方关心7500附近支持。
原油价钱高位，对美豆成本价钱有所支持，传导至国内豆类价钱走势偏强。不外美豆的播种进度较好，加上南美的丰登以及阿根廷遏制无望添加出口等要素继续美豆的上方空间。后续沉点寄望出口数据、产区气候及商业相关动态。
原木价钱从力合约期价收跌至802元/m³，现货端，辐射松原木山东地域报价790元/m³，-10；江苏地域现货价钱780元/m³，+0；进口CFR报价正在128美元/m³。据木联调研，本周（2026/5/25-2026/5/31）13港针叶原木预到船9条，较上周添加1条，周环比添加13%；到港总量约32。5万方，较上周添加4。2万方，周环比添加15%。上周（2026/5/18-2026/5/24）13港针叶原木预到船8条，较上周削减5条，周环比削减38%；到港总量约28。3万方，较上周削减21。4万方，周环比削减43%。5月18日-5月24日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5。65万方，较上周削减10。32%。截至5月22日，国内针叶原木库存削减至295万立米。海关总署数据显示，2026年3月，中国进口原木及锯材467。9万立方米；1-3月，进口原木及锯材1218。1万立方米，同比下降12。4%。原木市场根基持稳，短期到港量削减，叠加外盘报价不变，对价钱有必然支持，但美伊有竣事和平预期，航运成本有降低预期。LG2605合约关心800附近支持。
夜盘I2609合约弱势拾掇。宏不雅面，据美国28日征引美国官员的话报道说，美伊构和代表已就谅解备忘录告竣分歧，但仍需要美国总统特朗普最终核准。供需环境，澳巴铁矿石发运量添加，到港量削减，铁水产量冲破240万吨关口，下逛需求不变性较高，口岸库存下滑，但可售资本相对宽松，钢厂按需采购为从。手艺上，I2609合约1小时MACD目标显示DIFF取DEA运转于0轴下方。概念参考，震动偏弱，留意风险节制。
市场对美伊两边告竣和安然平静谈持乐不雅立场，国际原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，中国涤纶短纤产量为14。63万吨，环比下滑0。18吨，环比降幅为1。22%；周期内分析产能操纵率平均值为75。98%，环比下滑0。86%。需求方面，纯涤纱行业平均开工率正在69。81%，环比上升0。38%。纯涤纱行业周均库存正在21。13天，环比下降0。44天。库存方面，截至5月21日，中国涤纶短纤工场权益库存10。82天，较上期削减0。29天；物理库存18。80天，较上期削减1。10天。短期短纤价钱估计跟从原料价钱波动，从力合约上方关心8200附近压力，下方关心7200附近支持。
宏不雅，国度发改委召开会议，摆设全国送峰度夏能源保供工做，要求抓实煤炭、天然气及电力稳供，强化电煤运输，保障用电高峰需求。国内洗煤厂小幅调整，矿山开工下调较着，精煤总库存去库，蒙煤通关回升。下逛焦企开工上调，铁水产量增加至240万吨。焦煤总库存累库，各环节库存均添加。现货方面，蒙5#精煤报1480元/吨，折盘面1395元/吨，环比削减20。山西安监趋严，煤矿停产复产皆有，全体供应收缩，矿方惜售待涨心态仍强，震动偏强；产地出产平稳，供给偏紧，下逛补库积极，煤价连结不变；蒙煤市场震动偏强，市场对第五轮提涨有较强预期，下逛市场询价情感偏低，接货志愿不脚，市场成交一般，终端刚需拿货，不雅望心态较浓。手艺上，夜盘焦煤从力收跌0。23%至1286。5，1小时K线日均线上方；MACD红柱持稳，DIFF取DEA处0轴上方。盘面多头减仓，期价小幅下跌。炼焦煤短期供应收缩较着，下逛刚需支持，震动偏强看待。
隔夜，沪金从力2608合约上涨1。91%报986。9元/克，沪银从力2608合约上涨2。71%报18429元/千克。地缘方面，美伊停火传言频频拉锯，市场情感频频。宏不雅数据方面，美国4月PCE物价指数同比3。8%创三年新高，焦点指数同比增至3。3%，能源价钱走高是次要推手，消费韧性存疑；偏弱的经济数据鞭策美元走弱，贵金属遭到必然提振。瞻望后市，金银价钱面对地缘冲突避险支持取美联储政策预期的多空博弈场合排场。短期地缘冲突拉锯，金价承压运转；央行逢低购金需求虽边际放缓，但中持久设置装备摆设逻辑仍具韧性，金价下方逢低买盘需求或继续供给价钱支持。而短期白银或跟从地缘冲突持续预期及金价走势震动，矿山端供应回升及需求端的疲软上方空间。近期贵金属随地缘场面地步变化波动较大，操做上，逢低结构思看待。手艺面，伦敦金短线美元/盎司，日线RSI低于中轴，MACD绿柱运转于调整区间；伦敦银关心上方阻力位80、下方支持70、73美元/盎司。
夜盘BZ2607涨0。05%收于7544元/吨。美伊发生小规模军事摩擦，美国官员暗示两边构和人员已就谅解备忘录条目根基告竣分歧并期待美国总统最终核准，昨日WTI、布伦特油价低位震动、涨跌互现。本周万华、青岛丽东等安拆沉启，国内纯苯供应估计小幅上升，但原料供应问题仍国内石油苯开工负荷。海外安拆低负荷运转叠加美韩套利窗口，韩国纯苯流入大幅下降；印度原打算流向中东的纯苯外卖至中国，对中国进口构成弥补，但规模受限。下逛苯乙烯大型安拆检修，己内酰胺下端PA6负反馈向上传导，拖累纯苯需求。国内纯苯供需双弱，全体偏紧均衡场合排场估计持续。口岸库存压力不大，估计维持去化趋向。短期BZ2607估计随油价波动，关心后市美伊构和进展取霍尔木兹海峡通航恢复节拍。
原油价钱高位，对美豆成本价钱有所支持，传导至国内豆类价钱走势偏强。不外美豆的播种进度较好，加上南美的丰登以及阿根廷遏制无望添加出口等要素继续美豆的上方空间。后续沉点寄望出口数据、产区气候及商业相关动态。国内现货基差表示平稳，市场成交量收缩，次要远月6-9月成交，下逛购销一般。菜油期价领涨油脂行情，豆油跟从上涨，但受大豆供应宽松压榨，涨幅空间无限。
夜盘RB2610合约震动偏弱。宏不雅面，20个省份“十五五”规划纲要中提及钢铁行业相关内容。多个省份提出鞭策钢铁财产转型升级；激励成长电炉短流程炼钢，推进全废钢电炉工艺等。供需环境，螺纹钢周度产量小幅上调，产能操纵率48。59%，下逛需求萎缩因高温+雨水气候影响，库存降幅继续缩小。全体上，成本端支持削弱，需求下滑预期，下逛采购隆重不雅望，期价或延续弱势拾掇。手艺上，RB2610合约1小时MACD目标显示DIFF取DEA运转于0轴下方。概念参考，震动偏空，留意风险节制。
近期国内云南产区气候环境尚可，原料产出季候性上量，但浓乳厂抢收胶水环境持续，原料收购价钱小幅上涨；海南产区高温气候持续，对割胶功课发生必然，扰动原料季候性出产节拍，但浓乳现货高价成交坚苦，本地加工场原料加价抢夺空气降温。近期青岛口岸总库存呈现去库，保税库去库幅度较大，一般商业库小幅累库。海外船货到港有添加态势，入库量环比继续添加，但入库程度仍偏低下逛轮胎厂继续适量刚需逢低补货，次要集中正在保税库美金胶，带动保税区库存去库幅度较大；青岛一般商业库存延续小幅累库，部门胎企逢低备货积极，估计短期或呈现去库。需求端，本周国内轮胎企业产能操纵率小幅下降，部门轮胎企业出货表示不及预期，产销压力加大，为节制库存添加而存控产现象，拖拽轮胎样本企业产能操纵率回落，月末为节制成品库存压力，部门企业存设备检修打算，或将进一步拖拽轮胎行业全体产能操纵率走低。ru2609合约短线合约短线区间波动。
隔夜氧化铝从力合约小幅走强，根基面原料端，几内亚旱季前集中发运，国内口岸集中到港库存显著回升，矿价目前暂稳，供应边际因矿区季候性变化趋紧。供给端，国内氧化铝开工连结高位运转，加之进口窗口打开，进口回升，令国内氧化铝供给量级呈现偏多。需求端，下逛电解铝厂开工及产能临近上限，多以刚需采买策略为从，对氧化铝需求总体持稳。全体来看，氧化铝根基面或处于供给偏多、需求持稳的阶段，财产库存持续累积。概念总结，轻仓震动买卖，留意节制节拍及买卖风险。
产区存量货源逐渐耗损，市道畅通货源体量稳步收缩，淡季消费限制照旧存正在，下逛厂商采购多把控成本节拍，油厂出产利润照旧受限，全体开工程度未有较着提拔。品类价差款式连结分化，通俗货物买卖积极性一般，价钱波动空间无限，精品食用豆货源存量收紧，价钱抗跌性凸显。商户操做心态趋于不雅望，低价出货现象削减，报价随行调整。
隔夜沪铝从力合约震动走势。根基面原料端，原料氧化铝低位运转，电解铝冶炼利润维持高位运转，铝厂开工环境接近满产，运转产能亦临近行业上限，国内电解铝供给量高位持稳。需求端，铝价有所回落，下逛采买情感修复，铝材开工环境持稳，加之地产完工端边际修复、电力以及新能源行业托底。此外，海外方面，因为中东地域铝厂停产，国际铝供给缺口加大表里价差，令铝材出口窗口，故电解铝消费有所好转，财产库存逐渐去化。全体来看，电解铝根基面或处于供给不变、需求转好的阶段。概念总结，轻仓震动买卖，留意节制节拍及买卖风险。
隔夜，海外伦敦铂钯全体震动调整，广期所铂从力2606合约收跌2。59%报467。75元/克，钯从力2606合约收跌1。34%报328。75元/克。地缘方面，美伊场面地步频频拉锯，市场情感频频，叠加美联储降息预期衰退，且近期计谋金属溢价减弱，铂、钯上方空间无限。从根基面看，世界铂金投资协会(WPIC)暗示，受伊朗和平影响，第一季铂金市场呈现了六季度以来的初次过剩，缘由是投资需求下降，铂金供给端严重程度边际缓解；且近期南非传递了国度电力公司的最新修复进展，电力危机缓和，叠加艾芬豪矿业南非Platreef矿产扩产进展成功，铂族金属供应弹性添加。需求端，铂金正在氢能、化工范畴的布局性增量以及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，WPIC估计，到2030年，取氢能经济相关的铂金需求无望增加至约40万盎司，叠加玻纤行业对铂族金属需求上升，中期设置装备摆设价值相对更优。比拟之下，钯⾦需求⾼度依赖汽油⻋催化剂，新能源汽⻋渗入率提拔、欧洲及亚太地域加快电动化转型，以及铂替钯趋向延续，均对钯⾦中⻓期需求形成压⼒。全体来看，短期铂钯或维持震动偏弱款式，操做上铂⾦逢低轻仓结构。
当前养殖端出栏节拍一般，关心月末养殖端出栏节拍变化。需求端，终端走货速度一般，屠宰企业开工率持续回落，需求表示疲弱。政策方面，农业农村会议持续强调生猪产能分析调控，提振市场情感。总的来说，市场供需偏松，现货价钱平稳略偏弱运转，期货盘面消化政策利好后，回归根基面从导行情，呈现补跌，挤出部门升水，短期偏弱波动，后市正在政策预期以及供需偏松博弈中仍以震动走势为从。关心养殖端出栏节拍、产能调控和收储政策。
夜盘纯碱从力合约期价上行0。47%。纯碱方面，供给端：本周纯碱进入季候性检修窗口，多套安拆减产、低负荷运转，行业开工率环比回落，沉质纯碱产量较着收缩，短期货源供给边际削减。下周仍有部门安拆延续检修形态，供给偏紧款式短期延续，对盘面构成情感支持。中持久产能过剩款式未改：行业全体产能基数复杂，新减产能持续投放，当前只是阶段性检修减量，检修竣事后产量将快速回升，无法改变全年供应宽松大逻辑。玻璃占比约 70%。浮法玻璃方面，地产完工苏醒乏力，玻璃厂库存居高不下，产销偏弱。玻璃企业一直连结低库存运营，对纯碱仅维持日常刚需随用随采，无集中补库、低价囤货行为，采购志愿全体低迷，无法带动纯碱需求增量。光伏玻璃，光伏玻璃日熔量小幅回落，部门产线冷修增加，新增投产节拍放缓；对沉质纯碱的耗损边际走弱，缺乏超预期增量拉动。其他方面，进入保守消费淡季，日化、印染等行业终端订单平平，纯碱采购量维持低位；仅少量出口订单构成小幅托底，但体量较小，难以对冲国内内需疲软的现状。本周纯碱送来单周大幅去库，厂库降至 177。6 万吨，沉碱库存降幅显著，短期库存压力有所缓解。但库存同比仍处于偏高，只是阶段性修复，并未实正去化至合理区间。下周下逛低价脉冲式补库竣事后，采购回归，去库节拍将较着放缓，以至存正在小幅累库预期，高库存照旧纯碱反弹空间。
美伊构和告竣耽误停火和谈待批，国际油价震动收跌。PL期货从力合约收跌至8323元/吨；山东现货价钱报9100元/吨。供需方面，本周（2026）中国丙烯产量112。08万吨，较上周添加0。4万吨（上周产量111。68万吨），涨幅0。36%。本周中国丙烯安拆产能操纵率小幅上升至68。65%，丙烯场内库存小幅上升至5。143万吨。 需求端，周内丙烯下逛工场开工率涨跌互现。辛醇产能操纵率下跌幅度最大，次要因鲁欧化工二期、江苏华昌二期、东明东方、山东建兰安拆泊车。丙烯腈产能操纵率上涨幅度最大，次要由于周内上海赛科安拆恢复五成开工。丙烯安拆检修部门复工，开工率回升，下逛对高价原料需求偏弱，库存呈现小幅增加，根基面转弱，PL从力合约关心8200元/吨附近支持。
产区来看，目前枣树进入花期，较往年提前半个月摆布，关心花期气候环境。据 Mysteel 农产物调研数据统计，截至2026年5月21日红枣本周36家样本点物理库存正在11050吨，较上周削减35吨，环比削减0。32%，同比添加4。36%。当前样本库存略有削减，因为处于消费淡季，下逛遍及持不雅望立场，仅按照现实需求进行小批量采购。消费来看，端午节日备货提振效应一般。但盘面价钱处于低位，产区气候扰动，短期郑枣期价反弹为从。
行业，西南、华中、西北煤价上行，部门煤种每吨涨30元；焦炭估计今日第五轮提涨，钢厂利润承压，暂未明白立场。焦企开工率上行，大部门地域连结盈利；钢厂开工率取铁水产量小幅添加，盈利率小幅下降；焦炭总库存小幅去化，焦企口岸去库，钢厂持续累库。现货方面，日照港准一级冶金焦平仓价报1670元/吨，环比持平。山西焦企开工持稳，受炼焦煤供应收紧，原料成本压力添加，叠加焦企库存低位，出货速度加速，钢厂按需补库，高价下采购志愿不脚，暂稳运转；焦企开工上行，区域内支流钢厂施行，震动偏强运转；口岸市场交投空气一般，暂稳运转。手艺上，夜盘焦炭从力合约收涨0。08%至1899。5，1小时K线日均线上方；MACD红柱持稳，DIFF取DEA处0轴上方。盘面空头增仓，期价小涨。原料成本支持，市场对第五轮提涨预期升温，震动偏强看待。
洲际买卖所（ICE）油菜籽期货周四收高，受美豆油涨势带动。隔夜菜油2609合约收涨0。50%。加菜籽前期播种进度较常规水准偏慢。不外，西部草原地域估计将来一周气温将达30摄氏度，且多日气温接近30度。这将促使土壤中的做物敏捷抽芽，并使农人可以或许加速播种进度。其它方面，伊朗披露了据称是美伊谅解备忘录框架的“初步非正式文件”部门内容，市场由此对美伊构和前景持乐不雅预期，拖累油籽油料市场。不外，白宫随即否定文件的实正在性，且此前美国对伊朗的空袭以及以色列对黎巴嫩的狠恶轰炸，中东场面地步仍存不确定性。且产地生柴政策以及厄尔尼诺天气仍为市场供给支持。国内方面，跟着保守消费淡季到临，油脂现货市场购销空气清淡，且跟着进口菜籽到港增加，油厂开机率较着回升，菜油供应压力边际添加。盘面而言，近期菜油期价维持震动，受美伊场面地步频频的影响，短期动性仍存。
1、我国首个国度层面城市更新成长规划出炉。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明白“十五五”期间城市更新次要目标，新开工城镇老旧小区11。5万个、城中村4000个、城市地下管网长度36。5万公里等。规划摆设培育强大城市成长新动能等6方面沉点使命，提出健全城市更新实施机制等7方面政策行动。
夜盘L2609涨0。23%收于7790元/吨。美伊发生小规模军事摩擦，美国官员暗示两边构和人员已就谅解备忘录条目根基告竣分歧并期待美国总统最终核准，昨日WTI、布伦特油价低位震动、涨跌互现。本周中韩石化、中化泉州、宝丰等安拆泊车检修，万华化学、茂名石化、石化等安拆沉启，PE产量环比+0。60%至63。80万吨，产能操纵率环比-0。3%至76。96%。下逛开工率环比-0。7%，此中农膜开工率环比-2。1%，包拆膜开工率环比-0。5%。临近月底，工场、商业商积极去库，出产企业库存环比-9。34%至49。79万吨，社会库存环比5。87%至48。07万吨。聚乙烯检修安拆连续恢复，产能操纵率估计迟缓提拔。棚膜、地膜正处淡季，农膜开工率下降至全年相对低位；包拆膜订单跟进无限，难以对PE需求构成支持。国内供需边际转弱，库存去化趋向估计放缓但压力不大。短期L2609估计随油价波动，关心后市美伊构和进展取霍尔木兹海峡通航恢复节拍。
宏不雅面，伊媒称伊美“谅解备忘录”文本尚不决稿，美财长喊话伊朗：特朗普不会接管“蹩脚和谈”，放松制裁取决于伊朴直在核问题让步程度。根基面，供应端，4月锡矿进口环比下降， 缅甸复产进度不及预期，锡矿加工费低位持稳，矿紧维持严重款式；同时印尼打算提高锡矿产税率。冶炼端，精辟锡5月产量估计环比下降，部额外采矿产能照旧处于赔本情况，精锡产量继续遭到影响。进口方面，国内进口窗口，进口增加趋向。需求端，当前处于保守需求旺季，镀锡板开工仍正在回升阶段，新能源汽车产销回升较快，而光伏新增拆机平稳。AI范畴成长前景强势，持久焊锡需求乐不雅预期。近期下逛采买平稳，基差800元/吨，库存小幅下降；LME库存持稳，现货升水偏低运转。手艺面，持仓增量价钱上涨，多头空气升温。概念参考：估计沪锡偏强调整，关心可否坐稳33。
夜盘V2609跌0。32%收于4926元/吨。美伊发生小规模军事摩擦，美国官员暗示两边构和人员已就谅解备忘录条目根基告竣分歧并期待美国总统最终核准，昨日WTI、布伦特油价低位震动、涨跌互现。台塑宁波、陕西金泰新增检修安拆，新疆天业、乐山永祥、金昱元等安拆沉启，PVC产能操纵率环比+0。45%至69。85%。下逛开工率环比-1。49%至43。03%，此中管材开工率环比-2。6%至36。64%，型材开工率环比-0。43%至41。74%。社会库存环比-0。05%至129。85万吨，库存压力仍偏高。电石法利润环比-129元/吨至-320元/吨，乙烯法利润环比+136元/吨至-912元/吨。电石法安拆仍有较多检修打算期待兑现，乙烯法工艺持续深度吃亏、负荷难有提拔，PVC行业开工率估计维持低位。国内下逛正处淡季，同时终端需求受地产市场拖累，PVC需求弱势。印度市场需求正在6月底关税恢复前仍可期，但旱季对出口存正在感化。短期V2609估计低位震动，日度K线附近压力。
近期印尼出口新政激发连锁反映，加工场因政策施行标的目的不明暂停向小农采购鲜果串，导致大量成熟油棕果烂正在地里，小农收购价从每公斤约3800印尼盾暴跌至1500至2500印尼盾，虽然产地总库存高企，但可压榨的新颖原料正正在被动收紧，鉴于印尼约70%的出口量为加工棕榈产物，新框架对下逛精辟厂的影响可能更为间接。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降11。38%，此中鲜果串（FFB）单产环比下降7。49%，出油率（OER）环比下降0。74%。按照船运查询拜访机构ITS发布数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1019777吨，较4月1-25日出口的1192798吨削减14。5%。马棕表示为供需两弱，后期仍有库存添加的预期。GAPKI数据显示，印尼3月棕榈油库存上升至256。8万吨。从产地供需数据仍偏弱。不外菜油短期买卖气候，走势偏强，带动棕榈油走势。
美伊构和期近，地缘溢价回吐，Axios美媒曝美伊就一份谅解备忘录告竣分歧，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航形态，布油维持90-95美元区间价钱走弱，隔夜国内原油及油品随国际原油震动，隔夜高硫燃料油期货从力合约（FU2609）收3805元/吨、低硫燃料油期货从力合约（LU2607）收4665元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提拔。燃油供应方面，2026年第22周（20260522-0528），中国成品油炼厂常减压产能操纵率为50。15%，环比上周下跌1。76个百分点。从营炼厂常减压产能操纵率66。31%，环比下跌0。59%，同比下跌6。4%。库存方面，本周期（20260522-0528）山东油浆市场库存率18。6%，较上周期上涨0。2%。山东地域渣油库存率7。1%，较上周期库存率上涨0。7%。山东地域蜡油库存率0。8%，较上周期暂稳僵持。需求端，本期低硫渣油/沥青料商品量环比添加。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量8。30万吨，环比+3。70万吨，+80。43%。船燃标的目的接货1。40万吨，环比+0。65万吨，+86。67%。分析来看，燃料油市场供减需增，成本端次要跟从原油波动，估计燃料油价钱宽幅区间波动为从。高硫燃料油期货从力合约（FU2609）短期维持宽幅震动，下方关心3700 附近支持；低硫燃料油期货从力合约（LU2607）短期维持宽幅震动，下方关心4550 附近支持。
目前果农及持货商多顺价发卖，果农货价钱短期触底企稳。山东产区全体去库速度环比上周加速，找货客户数量添加，客商多挑选性价比力高的片红货源。陕西产区出库速度尚可，低价货源走货加速，产地多进入农忙阶段，全体包拆发货空气一般。库内果农货源个体呈现皋比现象，果农遍及急售情感较强，多顺价发卖为从，低质货源价钱紊乱。不外去库速度有所加速，果农心态好转，短期下方存正在必然支持。
周四国债现券收益率大都下行，到期收益率1-7Y下行0。5-2。5bp，10Y、30Y到期收益率别离变更0。75、-0。25bp摆布至1。72%、2。21%。国债期货中长端表示偏强，TS、TF、T、TL从力合约别离上涨0。02%、0。09%、0。10%、0。12%。DR007小幅回落至1。36%附近震动。国内根基面端，4月全国规上工企业利润增速持续改善，全体呈现布局分化特征，中上业利润延续高增，但下逛利润仍然承压。4月工增同比力前值有所回落，固定投资增加转负，社零增速超预期走弱至0。2%。海外方面，美国官员透露，美国取伊朗构和人员已就一份为期60天的谅解备忘录告竣和谈框架，拟耽误停火并启动环绕伊朗核问题的构和，但仍需要美国总统特朗普最终核准。但伊朗方面暗示伊朗方面尚未同意任何谅解备忘录。经济数据上，美国4月PCE同比上涨3。8%，为三年来的最快增速，通缩压力持续。总的来看，央行公开市场逆回购净投放增量，流动性平稳的信号，市场对资金收缩担心降温，估计跨月后流动性将回归平衡偏松形态。正在外部风险、暖和通缩取内需疲弱的布景下，货泉政策收紧风险不大，流动性将维持合理丰裕以夯实经济内生修复根本。当前10年期取30年期国债收益率已接近年内低点，止盈盘扰动下，利率进一步下行阻力添加，短期内利率或小幅震动。
美伊构和期近，地缘溢价回吐，Axios美媒曝美伊就一份谅解备忘录告竣分歧，目前霍尔木兹海峡目前仍处于少通航形态，布油维持90-95美元区间价钱走弱，隔夜国内原油及油品随国际原油震动，隔夜液化石油气期货从力合约（PG2607）收5535元/吨，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提拔。LPG国际方面，沙特阿美公司6月CP发布，丙、丁烷均较5月上调。丙烷为760美元/吨，较上月上调10美元/吨，丁烷为820美元/吨，较上月上调20美元/吨。丙烷折合到岸成本预估正在7967元/吨摆布，丁烷折合到岸成本预估正在8418元/吨摆布。供应方面，本期(20260522-0528）中国液化气样本企业商品量：47。18万吨，较上期削减0。24万吨，环比降0。51%。周内，西北以及山东均有企业检修。周商品量下降。需求方面，本期，中国液化气样本企业产销率98%，环比持平。本期国内液化气市场需求未有改善，价钱持续走弱激发下逛抵触情感，全体产销未能达到均衡。 库存端，截至2026年5月28日，中国液化气样本企业库容率程度正在26。48%，较上期添加0。44个百分点。中国液化气口岸样本库存量：193。36万吨，较上期削减1。98万吨或1。01%。本期口岸到船微幅添加，进口资本变化无限。需求方面，化工需求提拔，船埠商业量部门到船添加而提拔，全体需求增加。本期到港量并未笼盖需求，本期口岸库存呈现小幅降库。分析来看，短期供应中缀可能降低，地缘冲突的不确定性仍放大了原油波动，液化气估计宽幅震动为从。PG从力合约（PG2607）下方关心5500附近支持。
